De recente analyse op Apple (NASDAQ:AAPL) bij Seeking Alpha sloot af met een momentum-scriptie, niet met een mean-reversion-scriptie. Op het moment van publicatie raadde ik mijn abonnees aan om mij te volgen bij het kortsluiten van de aandelen. Laat dit artikel mijn contrapunt zijn, mijn redenering om AAPL opnieuw te kortsluiten.
De laatste keer dat ik AAPL kortsluiting maakte, was vlak voor de piek van de pre-coronamarkt. Sommigen zouden kunnen zeggen dat ik geluk had met mijn timing en dat mijn nieuwe short de nieuwe katalysator van een aanstaande pandemie mist. Eerlijk genoeg, maar denk eens na over mijn redenen voor een aanstaande terugtrekking van Apple voordat je me ontslaat.
Apple is in oorlog
Mijn vorige AAPL is kort vertrouwde gedeeltelijk op verkeerde informatie over de ernst van SARS-CoV-19 (op het moment van schrijven 2019-nCoV genoemd) en de effecten ervan op de toeleveringsketen van Apple. Door mijn vele analyses van Apple-investeerderspatronen, heb ik ontdekt dat Apple-investeerders overdreven optimistisch zijn over slecht nieuws. Dat wil zeggen, ze hebben de neiging om de keerzijde van de potentiële negatieve katalysatoren buiten beschouwing te laten en de voorraad pas te laten vallen als de situatie duidelijk niet in de gewenste richting verandert.
Hoewel we momenteel niet de vorige sfeer hebben van “het is maar een griep” met betrekking tot COVID-19, hebben we een vergelijkbare sfeer met betrekking tot de afwijkende mening van de ontwikkelaar in de App Store. Van Facebook (NASDAQ:FB) Volgens Epic Games voelen ontwikkelaars zich slecht behandeld door Apple, daarbij verwijzend naar oneerlijke behandeling en (naar verluidt) buitensporig hoge transactiekosten. Apple beweert natuurlijk dat de transactiekosten van 30% zowel redelijk als niets nieuws zijn – het tarief is stabiel sinds het begin van de App Store.
Als u niet begrijpt waarom zoveel bedrijven plotseling klagen over een al lang bestaande norm, hoeft u niet verder te zoeken dan de recente verschuiving van Apple naar zakelijke transacties: van producten naar diensten. Hoewel Apple voorheen fungeerde als een platform waarop bedrijven diensten konden lanceren en distribueren, concurreert het nu rechtstreeks met veel van zijn klanten. Het bedrijf is bundeling van abonnementen die zijn App Store-klanten effectief kunnen pushen om hun inkomsten te verlagen, terwijl ze toch die zoete 30% krijgen.
Wis bias in Apple
Simpel gezegd, Apple concurreert met zijn concurrenten terwijl het eigenaar is van het platform. Dat wil zeggen, als Apple Service A en externe Service B rechtstreeks met elkaar concurreren via de App Store, de services gelijk prijzen en even populair zijn, komt Apple nog steeds als beste uit de bus door 100% van de inkomsten van service A te verzamelen en 30% van de inkomsten op te slokken. Omzet van dienst B. dit beschrijft geen eerlijke concurrentiële omgeving.
Ontwikkelaars zijn begrijpelijkerwijs overstuur. Net als SARS-CoV-19 in februari is dit een probleem dat niet verdwijnt maar in omvang toeneemt. Hoe meer overstuur ontwikkelaars tegenover Apple staan, hoe meer macht ze hebben om het App Store-beleid effectief te boycotten of te wijzigen. Apple heeft een vaccin nodig.
Geen winnende strategie
Aangezien 30% van de inkomsten van Apple afkomstig is van de distributie in de App Store, zal bijna elke verandering die ontwikkelaars gunstig stemmen, een deuk in de inkomsten van Apple betekenen. Het beste scenario is dat Apple zijn transactiekosten van 30% verlaagt. Erger nog, zijn onder meer langdurige juridische gevechten die eindigen in een verandering in het bedrijfsmodel en een volledige boycot van de App Store, waardoor ontwikkelaars (en daarmee klanten) naar andere distributieplatforms worden gedreven. In elk scenario ziet Apple verminderde financiële cijfers. Lagere winsten en inkomsten zullen worden weerspiegeld in winstrapporten en de aandelen naar beneden halen – een aandeel dat wordt verhandeld tegen een all-time high, overbought en dot-com-niveau. Dit is niet het moment om het potentieel dat de aandelen van Apple zullen dalen, te negeren.
Aangezien de winst de aandelenkoersen stimuleert, kan dit probleem een tijdelijke piek betekenen voor de aandelenkoers van Apple. De timing is in lijn met het seizoenspatroon van Apple – en het algemene seizoenspatroon van de markt – van terugtrekking in september. Ik moet de lezers eraan herinneren dat ik geen Apple-beer ben, maar schrijf wel waarschuwingen over dit aandeel als ik denk dat terugval op de loer ligt, zoals je kunt zien aan mijn talrijke artikelen over Apple in het verleden.
Historisch gezien is de slechtste maand van Apple (lees: meest waarschijnlijk ondermaats) september:
(Bron: Damon Verial; gegevens van Tiingo)
Ik geef dus zo’n waarschuwing. Dit is niet het moment om opgetogen te zijn, ondanks het feit dat AAPL nieuwe hoogtepunten bereikt. De oorlog van Apple met zijn App Store-ontwikkelaars zal niet eindigen met Apple als winnaar – in ieder geval op korte termijn.
Ik moedig je aan om mij te volgen bij het kortsluiten van deze aandelen. Hier zijn het spel en de technische aspecten die het stuk ondersteunen dat ik maandag heb aanbevolen. Op woensdag, het moment van schrijven, denk ik dat de volgende optiestrategie nog steeds geldig is.
Hoe het te verhandelen
De geldstroom wordt zwakker in AAPL, en over het algemeen is dit het geval wanneer u shortposities wilt openen. De typische terugval zou ons tussen de $ 110 en $ 115 brengen. De sleutel gaat onder het ondersteuningsniveau van $ 125.
We hebben ook een open gat van ongeveer $ 118. Dit lijkt mij een gebiedsgat. Ons terugtrekkingsdoel past in het idee dat dit een gebiedsgat is, waardoor het gat kan worden opgevuld tijdens onze houdperiode.
Veel van deze technische dingen zijn natuurlijk alleen om het seizoensspel te ondersteunen. Mijn doel is alleen om september te behouden, en dan verwacht ik dat de terugval zich zal voordoen. Het is een eenvoudige seizoenshandel met een houdperiode van een maand.
Ik wil telefoontjes verkopen. Maar je kunt ook met lange putten gaan. Ik heb gewoon het gevoel dat de putten op dit moment een beetje duur zijn (de meeste putten op technische aandelen zijn nu).
Verkoop 18 september $ 132,50 oproepen.
Of
Koop 15 januari $ 130 putten.
Het verkopen van oproepen heeft een onbeperkt opwaarts risico, terwijl het kopen van de put u beperkt tot het risico van alleen het debet op de putopties. Kies wat het meest geschikt is voor uw risicotolerantie.
Veel plezier met handelen!
Inkomsten blootleggen is een nieuwsbrief voor het verhandelen van inkomsten (met livechat). We baseren onze voorspellingen op statistieken, waarschijnlijkheid en backtests. Trades worden aanbevolen met optiestrategieën om spelen met hoge opbrengsten en weinig risico te creëren. Wij hebben 89% nauwkeurigheid voor onze voorspellingen in 2019.
– Aankomende inkomsten: AZO, ORCL, MU, CAMP, LQDT
Uitchecken mijn methodologieën in deze vier videos.
Als je wilt:
- Een definitief antwoord op welke manier een aandeel zal doorgaan met winst …
- De kans dat de voorspelling vruchten afwerpt …
- Het risico / de beloning van het spel …
- Een goed ontworpen optiestrategie voor het spel …
… klik hier om te zien wat Exposing Earnings-leden zeggen.
Openbaarmaking: Ik ben / wij zijn een korte AAPL. Ik heb dit artikel zelf geschreven en het geeft mijn eigen mening weer. Ik ontvang er geen vergoeding voor (behalve van Seeking Alpha). Ik heb geen zakelijke relatie met een bedrijf waarvan de aandelen in dit artikel worden genoemd.
“Tvaholic. Zombie-geek. Toegewijde reisbeoefenaar. Introvert. Gecertificeerde communicator.”